時間：2018年11月28日（周三下午），15:00-17:15

地點：學院南路主教學樓1006大會議室

研讨會詳細議程：

14:00-15:00

報告一：中國新審計報告風險披露的信息含量

報告人：王木之 （清華大學）

摘要：本文基于中國分批執行新審計報告的政策，主要采用雙重差分模型檢驗了新審計報告風險披露的信息含量。研究發現：（1）執行新審計報告的公司年報披露時非正常交易量顯著增加；（2）執行新審計報告的公司相較而言的盈餘反應系數更大；（3）執行新審計報告公司的股價同步性更低。上述效應在更多風險披露、更高信息不對稱程度時更強。本文表明新增風險披露的新審計報告具有信息含量。

15:15-16:15

報告二：To Pay or Not to Pay: The Impact of Limiting Executive Compensation

報告人：趙樂（清華大學）

摘要： We investigate the impact of limiting executive pay by exploiting a government mandate restricting executive pay at a subset of firms. Affected corporations increase executive perquisites, reduce net investments and acquisitions and become less aggressive in minimizing taxes. These actions, suggestive of diminished CEO-incentives, are accompanied by a decline in firm-value and performance. Value-losses are far greater, however, when CEOs leave, as happens more frequently post-mandate. Our findings demonstrate the importance of compensation contracts in incentivizing and retaining CEOs. Furthermore, they highlight the substantial value-relevance of well-matched CEO-firm pairs. Arbitrary constraints on executive pay can be highly destructive of firm-value.

報告人簡介：

王木之，清華大學經濟管理學院博士研究生。主要研究審計、公司治理、信息披露、資本市場等問題。在《管理世界》等重要期刊發表過論文。

趙樂，清華大學經濟管理學院博士研究生，美國康奈爾大學聯合培養博士。研究方向為公司稅務與投資，高管薪酬。曾在審計研究、投資研究等期刊發表論文，并獲得研究生國家獎學金、中國财務與會計學術年會最佳博士論文獎和華中科技大學第四屆經濟學研究生學術年會優秀論文獎。